SOJA:
Enero US$ 8,27 / Marzo US$ 7,62
La soja cerró la rueda de Chicago con importantes bajas, pero logró preservar un saldo semanal levemente positivo para los precios, el quinto consecutivo. La razón central de las pérdidas estuvo en la puesta a punto de todas las ventas flash diarias que el USDA no pudo publicar durante el cierre del gobierno estadounidense. Ocurre que allí aparecieron sólo dos operaciones hechas por China, por un total de 332.000 toneladas, un volumen muy menor para un mercado que necesita noticias que le permitan sostener la expectativa por ver ventas a China por 12 millones de toneladas en lo que resta del año, tal como lo promocionó la Casa Blanca.
Vale destacar que, además, hubo otras 616.000 toneladas negociadas a destinos desconocidos, que bien podrían relacionarse con la demanda china, pero, incluso así, las cifras quedaron lejos de las necesidades de los operadores, que ahora deberán esperar por mejores noticias en la letanía de reportes semanales que el USDA irá actualizando en cuenta gotas en las próximas semanas y hasta el 2 de enero, día en que recién quedarán normalizados los datos semanales de exportación.
En cuanto al esperado informe mensual de estimaciones agrícolas del USDA, su influencia debió ser alcista de no mediar lo antedicho. En efecto, el organismo redujo de 117,05 a 115,75 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la producción estadounidense y la ubicó por debajo de los 116,10 millones previstos por los privados. Lo mismo pasó con las existencias finales, que fueron ajustadas de 8,17 a 7,89 millones de toneladas, contra los 8,27 millones calculados por los operadores.
En este trabajo el USDA achicó su expectativa sobre las exportaciones estadounidenses de soja de 45,86 a 44,50 millones de toneladas y las proyectó en el nivel más bajo desde los 36,13 millones del ciclo 2012/2013. Incluso las campañas que tuvieron algún grado de afectación por la anterior guerra comercial entre Estados Unidos y China vieron volúmenes de ventas mayores que el pronosticado hoy, con 47,72 millones de toneladas en la campaña 2018/2019 y con 45,80 millones en 2019/2020.
Lo dicho, para sostener las mejoras que los precios de la soja vinieron acumulando en las últimas cinco semanas el mercado necesitará saber de una mayor actividad de la demanda china. Por caso, a más de dos semanas de la cumbre de Corea del Sur, ni siquiera si firmó sobre el papel lo que se "acordó" de palabra. Quizás desde el lunes los operadores se vuelvan más exigentes al momento de reclamar acción en el mercado de la soja.
MAÍZ:
Diciembre US$ 4,43 / Marzo US$ 4,53
El maíz concluyó la jornada con precios en baja en Chicago donde, sin embargo, el balance de la semana fue ligeramente alcista. La caída se dio en simpatía con el revés visto en el mercado de la soja, que alentó una importante toma de ganancias de los fondos de inversión, con ventas por unos 20.000 contratos, según fuentes privadas.
Por otro lado, el informe mensual del USDA confirmó lo que se presumía con bastante consenso, que la oferta será muy abundante en Estados Unidos. En efecto, el organismo redujo su cálculo para la cosecha récord de 427,11 a 425,53 millones de toneladas y la dejó arriba de los 420,56 millones previstos en promedio por los operadores. Además, con el lastre heredado de la campaña 2024/2025 –stocks iniciales que crecieron de 33,66 a 38,91 millones–, las existencias finales las incrementó de 53,58 a 54,71 millones de toneladas, contra los 54,26 millones pronosticados por los operadores.
El dato del stock final pudo haber sido aún peor de no mediar el incremento previsto por el USDA de las exportaciones, de 75,57 a 78,11 millones de toneladas, un volumen que, al igual que el de la cosecha, se consolida como récord histórico para Estados Unidos.
En esa necesidad de exportar como nunca, no fueron buenas noticias las reducciones en las perspectivas de importaciones de la Unión Europea, de 23 a 21 millones de toneladas, y de China, de 10 a 8 millones de toneladas. Tampoco lo es la chance de que la Argentina produzca cerca de 60 millones de toneladas en la nueva cosecha, pese a que el USDA hoy optó por no modificar su proyección, que quedó 53 millones de toneladas.
Un dato positivo, aunque soslayado hoy por el mercado en medio del raid vendedor de los fondos, fue que el USDA confirmó ventas flash de maíz estadounidense por 4.915.678 toneladas en los días que el gobierno de EE.UU. permaneció cerrado. Quizás este sea un punto sólido para esperar volúmenes igualmente importantes en los reportes semanales de exportaciones que el USDA actualizará con una insólita lentitud en las próximas semanas, luego de descartar su actualización de una vez, como se esperaba en el mercado.
TRIGO
Chicago Diciembre US$ 3,12 / Marzo US$ 3,95
Kansas Diciembre US$ 3,86 / Marzo US$ 4,41
El trigo terminó la jornada y la semana con saldo negativo en las plazas estadounidenses, en línea con las importantes bajas registradas hoy por la soja y el maíz, que condujeron a los especuladores a una toma de ganancias tras las mejoras que registró el cereal en las ruedas precedentes, sin argumentos de mercado que las respaldaran.
En su informe mensual el USDA confirmó hoy lo publicado a finales de septiembre, cuando revisó la cosecha, y elevó de 52,45 a 54,01 millones de toneladas el volumen de la producción de trigo en Estados Unidos. Al no hacer cambios en las variables comerciales, con exportaciones que fueron sostenidas en 24,49 millones, el organismo incrementó el stock final de 22,96 a 24,52 millones de toneladas y lo ubicó por encima de los 23,60 millones previstos por los privados.
Fuera de las cifras estadounidenses, el USDA confirmó que la oferta mundial de trigo es muy abundante y que la competencia por la gracia de la demanda será brutal. En ese sentido, en al reporte mensual elevó de 32,50 a 33 millones de toneladas la previsión sobre las exportaciones de la Unión Europea; de 25 a 26 millones las de Australia, y de 13 a conservadores 14 millones las ventas de la Argentina. Las ventas de Canadá y de Ucrania las volvió a estimar en 27 y en 15 millones de toneladas, en tanto que las de Rusia las ajustó de 45 a 44 millones.
Antes de la publicación del informe del USDA se tuvo como noticia alcista el ataque ucraniano con drones sobre el puerto ruso de Novorossiysk, el más relevante para el despacho de granos de Rusia a través del Mar Negro. No obstante, las noticias dieron cuenta de daños leves y de la reanudación casi inmediata de las operaciones de las terminales. ]]> |
